Naked Warrants (Börsenlexikon)

Optionsscheine ohne Optionsanleihe

Naked Warrants

Bei Naked Warrants handelt es sich um Optionsscheine die ohne eine Optionsanleihe ausgegeben werden. Die Optionsanleihe war die Basis, die zur Entwicklung der heutigen Optionsscheine führte. Im Gegensatz zu den klassischen Optionsscheinen werden Naked Warrants nicht durch Firmen herausgegeben, sondern vorwiegend von Banken und Wertpapierhandelshäusern. Es gibt bei dieser Form der Optionsscheine noch die Covered Warrants. Die Covered Warrants sind Optionsscheine, bei denen der Emittent die Ausgabe mit einer entsprechenden Gegenposition absichert. Daher gelten diese auch als so genannte gedeckte Optionsscheine. Wird zum Beispiel ein Dow Jones Call auf den US-Softwarekonzern Microsoft ausgeübt, dann besitzt die Bank in diesem Moment die gleiche Aktienanzahl. Diese liegen dann auf einem Sperrkonto.

Optionsanleihe

Die Optionsanleihe ist eine Anleihe, die mit zusätzlichen Rechten ausgestattet wurde und weist einen niedrigeren Zinssatz auf als der Marktzins. Dem Inhaber eines solchen Wertpapiers wird das Recht eingeräumt im Rahmen eines bestimmten Zeitraums sein Optionsrecht durchzuführen, um eine Aktie oder Anleihe zu einem festgelegten Kurs zu erwerben. Gegenüber einer Wandelanleihe bleibt eine Optionsanleihe auch dann gültig, wenn der Inhaber sein Optionsrecht ausgeübt und die Aktien gekauft hat. Die Ausübung ist ein Fachbegriff (Call) hinter dem sich verbirgt, dass der Inhaber eines Calls den Basiswert, also die Aktie oder Anleihe, geliefert bekommt. Bei einem Put kann der Käufer bei der Ausübung seines Optionsscheins verlangen, dass der Basiswert abgenommen wird. Das Recht auf Ausübung haben ausschließlich die Käufer eines Optionsscheins, während Verkäufer nicht über ein solches Optionsrecht verfügen.